光大期货今日观念：持续上行缺乏动能，黄金趋势偏弱

聊聊上周市场走势，现货方面，COMEX金下跌1.51%至1882.80美元/盎司，SHFE金下跌0.11%至403.60元/克。现货方面，布里斯托尔金下跌0.67%至1882.99美元/盎司，黄金T+D下跌0.08%至403.16元/克。

虽然财年加息利空在前，依然可以有效解读银价下行，但相比3下半年首度加息来说，本次议息之前黄金反映明显较大，且已严重影响了融资的持仓信心。从美股、美元及美债展现组合来看，融资已经期望在财年加息和缩表下宏观经济存有陷入衰退的期望，此前财政赤字期望在前，加息期望在后，加息追着“财政赤字”跑出；如果存有宏观经济下调期望，是否伴随着财政赤字期望也会下调，那么财年加息节奏保持稳定的情况下就快于“财政赤字”，这也假定美国10年期财政赤字百分比债券TIPS转正后存有继续走高的期望。TIPS与银价一直以来呈现瞬时，TIPS收益率继续走高背景下，会对黄金形成持续的利空。（资料来源：WIND，光大现货研究院）

撰稿：李琪

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