港股策略 | 香港鼠疫 + 俄乌局势下，避险及资源股或是 3 月主题

国信证券认为，美股的股票市场早就之前。俄乌政局只是冲击这一正确的一个主因，更主要是生命力是经济发展长周期一成不变。

2 年初股票市场观感很弱于美股及 A 股，的产品偏向于借助于焦虑，短期而言，不确定性上升。

现今美国股市的大宗、金融服务、货币贬值三类股东权益的上涨，也是权益的产品防御基本特征的观感，这种风格上的结构上也就会冲击恒生。

北向资金 2 年初普贤漏出

国际上仍只需跟踪证券扩张的视觉效果。现今国际上经济发展政局，依然处在 “资金面不很弱， 赶紧外交政策顺时针” 的阶段中所。

就 1-2 年初的房产销售额数据资料和土地出让情况来看， 三线以下的销售额压力尤大。

在证券数据资料中所，长期投资不佳，短期资金面良好， 因此仍只需跟踪证券传递的实际视觉效果。

2 年初，用到了罕可知的北向资金本年普贤漏出，虽然规模不大，但是可以看出权益的产品借助于的回波。

此外，人民币汇率与同样任何普里长周期各有不同的是，此刻在明显的升值，但并非海外投资者打斗权益类股东权益，而是卢比的前行很弱以及国际货币基金组织的降息预想，使得人民币国债实用性更多。

内地SARS、俄乌政局助长压力

短期来看，内地SARS已经可知顶，这将冲击内地本地的经济发展与与世隔绝。

此外俄乌战争爆发之后，风险偏好骤然减少，大宗商品推高了货币贬值与货币贬值预想，使得市场需求在高位有可能持续更长的间隔时间。

但另一方面，现今股票市场通的估值，PE 估值早就回落至 2016 年以来的 11% 分位，相等于比现在 90% 的间隔时间都便宜。

因此，一旦短期向西移动现在，多数企业，尤其是互联网、折扣、原先经济发展等，估值又是非常有实用性。

投资建言

国信证券缩水股票市场的评级至标配，以反映对内地本地SARS与俄乌政局的短期无法控制冲击。

在板块方面，在上个年初四条主线上（大型股、 本地股、基建、回购）中所剔除了内地本地股。

建言配置：

1、能源与长周期上游； 2、服务商提供商； 3、内资央企房企； 4、食品饮料； 5、绿电提供商； 6、科技股中所有纯利且有回购能够企业。江西男科医院哪家正规
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