美国证券交易委员会点阵图该怎么看？请收好这份阅读指南

这确实是最受全球金融高度重视的散点图。自2012年1同年以来，美国证券交易委员会不间断三个同年愈来愈新一次“纯文字”，不管其是否真有此意，反正市场需求将纯文字视为该银行业对金融市场需求的准计算。这也是股票市场需求捕获联邦议会公开市场需求小组（FOMC）不同声音的重要机会。

1． 纯文字上画的是什么？

这张图表显示了美国证券交易委员会高官对联邦议会Fund债券的计算。FOMC每一位成员被要求所述对预见三年中所每一年下半年及愈来愈长期间隔时间内债券合理区段的中所值计算，每个人的计算就亦然图上一个“点”。股票市场需求高度重视的是中所点。美国证券交易委员会理事会共有七人，先舍弃12名区域联储行长，也就是说最多有19位高官会为纯文字无论如何贡献。

2． 联邦议会Fund债券计算有什么好处？

纯文字首次消失是在2011年底，当时美国证券交易委员会高官刚刚考量如何让市场需求为股票市场需求过后金融市场需求措施的转变做好准备。时任美国证券交易委员会理事的伯南克及其指派耶伦（后来耶伦也身兼了四年美国证券交易委员会理事）除此以外指出，纯文字可以让市场需求终于认识美国证券交易委员会在意味着政策重新考虑以外的思路。FOMC债券发表声明主要热衷于于意味着的经济状况以及债券目标，虽然会随着除此以外而改变，但往往可以被视作强有力的前瞻注意事项。

3． 为什么纯文字如此重要？

通过纯文字的变化，美国证券交易委员会可以向股票市场需求传递有关其只好减慢还是加快货币紧缩政策的强烈瞬时。同时，也可以用来彰显美国证券交易委员会公开与金融预期间的观点差异。

4． 我能看得出某个点具体由哪位高官包括吗？

不能，纯文字是不具名的，因此能够判断哪个预估是美国证券交易委员会理事无论如何的（不过分析师会猜中）。纯文字的浏览者也是让外界对其颇为有诟病的原因之一。

5． 批评者指出纯文字的局限性还有哪些 ？

最大的问题也许是纯文字中的无论如何的计算不亦然FOMC的重申，也算不上公开的共识计算。（在此之前美国证券交易委员会内部研究职员考量过发布一个亦然共识计算的‘点’，但后来高官们指出要让这么多建议相左的高官们达成共识更加艰难）。还有一个问题是，每个高官所述的计算确实是根据不同的经济模型或一系列假设，这意味着这些点不很强一致性，探究每个点背后的普遍性是无谓之言。愈来愈让状况显现出来的是，虽然12名区域联储行长则会所述计算，但每一年只有5个人对金融市场需求有投票权。因此有人猜中测纯文字究竟能在多大程度上说明了FOMC愈来愈长期的以图。

6． 美国证券交易委员会如何看待纯文字？

可以说是见仁见智。2014年耶伦在她身兼美国证券交易委员会理事后第一场FOMC餐会上表示，人们不应将纯文字视为“小组期望或刚刚向公众谈论政策的主要方式”。但到了2016年，在高官们将当年的计算加息次数从四次降至两次后，耶伦告诉记者纯文字的变化大体可以说明了出对全球经济增长减缓及信贷必要条件收紧的预期。2018年2同年接替耶伦身兼美国证券交易委员会理事的鲍威尔在同年12同年表示，纯文字总的来说的确包括了可靠信息。但在2019年3同年的演讲中所，他承认纯文字往往的确确实引起大乱。鲍威尔称，其在此之前要求FOMC下属的一个小组探索愈来愈高效率协调债券计算作用的方式。

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