菜百股份：招商证券、国寿天和等5家机构于4月27日调研我司

2022年4月28日菜百作价（605599）发布公告说是：招商股票宋盈盈、国寿养老静毅男 崔恒旭、中国地区基金邵子馨、中国地区除此以外王惠武、寿险不动产陈宇翔于2022年4月27日初步我司。

本次初步主要内容可：

问道：2021年盈余两位数比较较极快,但佣金增长相对极快一些,主要原因是什么?

问：一方面备受金价因素，2021年金价呈现先抑后扬随后宽幅震荡的季度，开店效益两位数较高于盈余两位数。另一方面，子公司2021年开在17家连锁店，且大部分集中在下半年开业，开在连锁店就其的投入对佣金亦产生一定因素。

问道：钻翠古董饰品毛利率进一步提较高的原因?这一趋向在今年有否环境保护?

问：钻翠古董厂家线2021年毛利率进一步提较高主要则有自营金刚石卖出九成比进一步提较高再加，后续子公司仍将过后优化产品线内部结构，大大降低自营类钻翠古董九成比。同时，子公司经营Mode的经销Mode可使得子公司直接触达储蓄者，明了储蓄者偏好，及时较极快速调整所售产品线，以考虑到储蓄者和卖家供给。

问道：子公司团购业务2021年充分利用较较极快增长,其卖出内部结构如何?今后通路端有否时会不大侧重?

问：子公司团购业务在即使如此几年都保持良好比较较高速的增长，卖出内部结构方面，团购通路的投资者类卖家卖出九成比较线下通路稍较高一些，主要是由于投资者金条等投资者类卖家归属于标准化产品线，越来越加具备团购储蓄的功能性。今后子公司时会进一步提较高与越来越多的线上平台顺利完成合作伙伴，寻求属于自己增长点。

问道：现在当是金和5G,3D,以及IP类等产品线卖出如何?

问：从卖出端看，上述产品线由于其其设计感强、传统工艺精美、寓意珍贵、传统文化附加值较高等特点，备受到卖家认可，卖出九成比的两位数逐步提较高。

问道：去年佣金率进一步提较高的主要原因?

问：2022年去年子公司佣金进一步提较高备受多种因素叠加因素。一是去年为卖出旺季，1-2月随着非典型肺炎的好转，储蓄供给的释放，子公司整体卖出向好。二是近邻政客因素催生该之后金价处于较低位。三是子公司在2021年末为晋见两台卖出较高峰，增加备货总量，进入去年热销带来佣金的进一步提较高。

问道：在贵阳和苏州等地区开新店,国际品牌认可度如何?如何进一步提较高在他处的国际品牌认可度,营销手段侧重在什么地方?

问：子公司一方面通过团购通路在线上培育了华北地区除此以外的客群，通过线上向线下的水等Mode，减弱客户对国际品牌的黏性；另一方面，子公司坚决经营ModeMode，通过卖家、免费、全部都是品类的经销Mode，转变成新Mode优势，逐步培育储蓄客群。

菜百作价主开店务：黄金古董卖家的肥料采购、款式其设计、连锁卖出和国际品牌运营

菜百作价2022一季报显示，子公司主营盈余34.7亿元，同比下跌17.55%；归母净佣金1.8亿元，同比下跌71.54%；扣非净佣金1.72亿元，其中2022年第去年，子公司单上半年主营盈余34.7亿元，同比下跌17.55%；单上半年归母净佣金1.8亿元，同比下跌71.54%；单上半年扣非净佣金1.72亿元，负债率34.89%，投资者收益-111.97万元，财务费用709.55万元，毛利率12.64%。

该股已经有90几天后计有3家机构给出评估，回购评估2家，太古地产评估1家。股票之五星估值分析应用软件显示，菜百作价（605599）好子公司评估为2.5五星，好价格评估为3.5五星，估值中心等评估为3五星。(评估仅限于：1 ~ 5五星，最较高5五星)

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