美联储褐皮书：经济上涨陷入停滞 信贷获取渠道变窄

美国证券交易委员会在褐皮书中的问到，不太可能同年内美国在经济上增长深陷停滞，招聘和通胀上升，信贷获得渠道变小。

褐皮书指，“不太可能同年内总体在经济上社会活动几乎没有变化，几个辖内指出在不确定性上升和对流动性的顾虑加剧之际，商业银行放宽了银行贷款准则。”

关于通胀，褐皮书问到“在本研究报告详细描述期间，总体物价低水平偏爱上升，但随之而来速度无论如何上升”。

该研究报告的措辞相比3同年初硅谷商业银行宣告破产前发布的研究报告要更是为悲观些，上一次研究报告指出在经济上仍具结实，只是对年内只剩时间的疑虑减慢。

预期这份褐皮书有可能减慢美国证券交易委员会在5同年加息后暂停升息的有可能性，或许还会加重对在经济上衰退的顾虑。3一同年会议纪要显示美国证券交易委员会内部研究医务人员已经预测在经济上有可能衰退。

根据褐皮书，占总在经济上总量三分之二的储蓄开销“普遍被认为相比之下或略有增高”，工资低水平仍然高，但增幅不大上升，工人阶级市场浮现放松迹象。

这份褐皮书由里士满联储编制而成，其中的涵盖12家地区联储商业银行截至4同年10日采集到的信息。它也是自3同年初硅谷商业银行宣告破产引致金融市场动荡不安以来公布的第一份美国证券交易委员会褐皮书。

早期案发现场

在美国证券交易委员会和其他监管机构出台预防措施后，对商业银行业状况的顾虑在过去同年内不大缓和。自那以来，美国证券交易委员会地方官一直在评量潜在银行贷款条件放宽对更是广泛在经济上的制约，而褐皮书给了一个早期案发现场。

许多辖内问到，联络人研究报告银行贷款发放提高，甚至商业银行现金提高。辖内内包括硅谷商业银行的芝加哥联储商业银行问到，尽管在3同年现金提高后小商业银行的资金流进情况已经稳定，但银行贷款社会活动“特别是在”增高。

在经济上学家论者

“最新一期褐皮书弥漫谨慎基调，这份自硅谷商业银行宣告破产以来公布的第一份褐皮书写到银行贷款量和银行贷款需求整体增高，多个辖内的信贷准则放宽。虽然在经济上环境中途没有变化，但风险正在上升。我们仍然预期美国在经济上将在当年偏爱衰退，通货膨胀叛将年底前将攀升4.5%”。

— Eliza Winger

“如果褐皮书中的的评论准确体现了银行贷款准则的放宽程度，无论如何不会阻止美国证券交易委员会在5同年会议上旋即加息25个基点，”Inflation Insights LLC的创始人Omair Sharif问到。他写到一些地区的评论，即银行贷款社会活动在最初增高之后已经企稳。

少数美国证券交易委员会地方官问到，硅谷商业银行和其他商业银行宣告破产后信贷环境放宽，有可能足以让在经济上重返有利于通胀降至2%目标所需的低水平。但较多美国证券交易委员会地方官问到，通胀叛将居高不下意味着决策者需要来作更是多的工作。

工人阶级市场

各辖内的工人阶级市场状况不一，一些研究报告指工人阶级供应上升，薪资涨幅上升，还有一些指企业仍然很难填补空缺岗位。

褐皮书对2023年只剩时间的远景保持不变，两个辖内对更进一步的前景更是加悲观。

林肯联储辖内的企业研究报告指，肉类等基本必需品随之而来放宽了大部分储蓄者的开销能力。在随之而来之际，一些辖内的非营利组织研究报告对他们的服务需求上升。芝加哥联储研究报告指，生活成本上升加剧了工人阶级的职业倦怠和心理疾病压力。

高利叛将下房地产社会活动几乎疲软。纽约联储辖内的公司研究报告，抵押银行贷款强制执行叛将上升，住房供应增高。

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