华泰期货甲醇日报20220225：原油近年来化工板块反弹情绪，甲醇冲高回落

一、内地企稳

（1）内蒙北线仍在2140邻近，西线2140邻近，出货顺畅。西东海岸待发订货量19.0万吨（+0.4万吨）再度下滑；西东海岸厂库29.2万吨（+0.5万吨），仍季节性偏高。（2）东海岸内陆地区正逢寒冷零下天气状况，日耗下滑，动力煤星体短期偏强，推动乙醇费用型式下滑。俄乌局势推升原油，原油冲高带动化工板块反弹戏剧性。

二、的港口总存货再度下滑

（1）本周卓创的港口存货77万吨（-4.5），总存货再度去库。然而贸易集散地的常州42.3万吨（+1.4），自产船货部分装运，内地买主零售亦逐步驶向。浙江17.5万吨（-4.6），自产船货卸的港偏慢；海南岛17.3万吨（-1.3）。预计2年末25日至3年末13日内陆自产船货到的港量53万吨，到的港压力下滑。（2）除此以外盘层面，前期土耳其已集中续建，但同时继续关注近期土耳其长约进行谈判延迟，目前部分投标于是就仍高。东南亚层面，KMI2年末中偿还检修45天；早先马油、BMC有春检计划。

意图思考：（1）单边：3年末供需矛盾不大，区间瞬时转换偏重于，倾向星期五高做空。（2）区域性品种套利：3-5年末平衡表预判乙醇与PP存货变动相比之下不大，PP05-3MA05价差预期区间瞬时，无大转换空间。（3）区域性期套利：观望。

风险：肥料动力煤价格波动带来的费用支撑侧向，土耳其长约进行谈判延迟。

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